Bitcoin quay trở lại trên mốc 82.000 USD trong phiên thứ Tư, đạt mức cao nhất trong hơn ba tháng, trong khi chuỗi funding rate âm dài nhất thập kỷ có thể làm gia tăng nguy cơ short squeeze, theo công ty nghiên cứu và môi giới K33.
Chuỗi 67 ngày liên tiếp với mức funding rate trung bình 30 ngày âm đã vượt qua giai đoạn từ 15/3 đến 16/5/2020, cho thấy tâm lý phòng thủ kéo dài trên thị trường dù bitcoin vẫn đang tăng giá.
Vetle Lunde, trưởng bộ phận nghiên cứu của K33, cho biết điều này phản ánh nhà đầu tư vẫn giữ позиция thận trọng quá mức.
“Trong lịch sử, những giai đoạn funding âm kéo dài thường xuất hiện gần vùng đáy thị trường, cho thấy các điều kiện như hiện tại thường mang tác động tích cực lên xu hướng giá của BTC.”
Theo báo cáo, dữ liệu từ các giai đoạn funding tương tự liên tục cho thấy lợi suất tương lai mạnh, với tỷ lệ thắng cao hơn so với việc mua bitcoin vào một ngày ngẫu nhiên bất kỳ.
Hiệu quả này càng rõ rệt khi kéo dài thời gian nắm giữ.
“Điều này củng cố quan điểm rằng funding âm phản ánh tâm lý quá thận trọng, và trạng thái đó thường được giải quyết bằng một nhịp tăng giá.”
Hiệu quả vượt trội so với chiến lược vào lệnh thông thường
Theo dữ liệu của K33, lợi nhuận không chỉ cao hơn mà còn ổn định hơn, với cả mức lợi nhuận trung bình và trung vị đều vượt các chiến lược mua vào thị trường rộng hơn.
BTC/USD so với các giai đoạn funding rate trung bình 30 ngày liên tục âm.
Từ góc nhìn 30 ngày đến 360 ngày, nhà đầu tư mua bitcoin trong các giai đoạn funding âm 30 ngày ghi nhận tỷ lệ thắng từ 83% đến 96%.
Trong khi đó, nhà đầu tư mua ngẫu nhiên vào bất kỳ thời điểm nào kể từ tháng 10/2018 đến nay chỉ có tỷ lệ thắng từ 55% đến 70%.
Theo dữ liệu, lợi nhuận trung vị và lợi nhuận trung bình khi mua trong môi trường funding âm cao hơn từ 1,84 lần đến 6,27 lần so với chiến lược mua ngẫu nhiên.
Lợi nhuận tương lai trong giai đoạn từ tháng 10/2018 đến tháng 5/2026.
“Điều này cho thấy việc mua BTC trong môi trường như hiện tại có xác suất tăng giá hấp dẫn hơn nhiều so với mua ngẫu nhiên.”
Lunde cũng cho rằng chế độ funding âm hữu ích ở góc độ thời điểm vào lệnh và quản trị rủi ro.
Mức drawdown tối đa trung bình khi mua bitcoin trong môi trường funding âm thấp hơn ở mọi khung thời gian, đồng thời thời gian danh mục chìm trong thua lỗ cũng ngắn hơn.
Đặc điểm drawdown của các giai đoạn này.
“Tất cả các giai đoạn trong quá khứ có điều kiện tương tự hiện tại đều là vùng phân bổ vốn rất hấp dẫn với niềm tin cao.”
Lunde nhấn mạnh đây không phải phân tích dựa trên mô hình kỹ thuật, mà dựa trên các mức phí thực tế được trả bởi trader trên thị trường phái sinh, phản ánh trực tiếp tâm lý thị trường.